2022年已过半，上半年商业银行发债情况如何?
统计数据显示，今年上半年商业银行发债已超万亿元，达到11303.07亿元。从发债类型来看，二级资本债发行规模最高，为3791.5亿元;其次为金融债，发行规模为2785亿元;小微企业贷款专项金融债发行额度为2145亿元，列第三。
二级资本债续受“热捧”
据了解，二级资本债和永续债是近年来常见的银行资本补充工具。二级资本也叫附属资本或补充资本，是商业银行资本基础中扣除核心资本之外的其他资本成份，是反映银行资本充足状况的指标。永续债指没有明确到期日或期限非常长的债券，即理论上永久存续，用于补充银行其他一级资本。小型微型企业贷款专项金融债券、绿色金融债以及“三农”专项金融债则分别专项用于小微型企业、绿色金融领域、“三农”领域的债券。
值得一提的是，统计数据显示，二级资本债在去年发行总额也是最高。如何看待二级资本债持续受到商业银行青睐?
东方金诚金融业务部副总经理李茜认为，本轮新冠肺炎疫情导致部分银行的资产质量下行明显，它们加大了拨备计提和核销力度、接收了一部分抵债资产，这些在内源资本积累和资本占用等方面都产生负面影响。在当前宽松的货币市场环境下，在资产荒的背景下，银行二级资本债在发行条件、发行成本等方面仍有较大优势，是众多银行尤其是中小银行的首选资本补充工具之一。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，二级资本债也是银行常用的补充二级资本的工具，二级资本在发行审批流程相对简便，对银行是否上市没有硬性规定;同时，二级资本在发行的利率相对于普通金融债券收益率高，也一定程度受投资者青睐。
金融债取代永续债进入前三
去年商业银行发债1.93万亿元，二级资本债、永续债、小微贷款金融债列商业银行发债前三。今年上半年，金融债取代永续债进入商业银行发债前三。调查发现，金融债部分募集资金用于房地产项目并购贷款投放。
一般情况下，商业银行发行金融债券募集资金主要用于业务发展的需要，以及经营管理层根据国家政策、市场状况、公司资产负债配置需要等因素决定的其他用途。上半年，一些商业银行金融债券发行文件明确部分募集资金用于房地产项目并购贷款投放。
周茂华认为，银行发行房地产并购债，有助于获得长期限稳定流动性，拓展房地产并购贷款业务，银行房地产并购贷款不计入房贷集中度管理;同时，此举通过部分房企并购重组，有效防范化解行业风险，推动行业结构持续优化，促进行业健康发展。银行持续支持小微企业
从去年以来，小微型企业贷款专项金融债的发行规模也一直保持高位。2021年小微型企业贷款专项金融债的发行规模达3420亿元，今年上半年小微型企业贷款专项金融债的发行规模为2145亿元。
招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为，这几年银行支持小微企业力度在加大，既是政策要求，也是银行自身业务转型的需要。再加上现在银行结构性存款以及互联网存款的负债来源又受到了一些限制，银行通过发行小微企业金融债能够获取更多的成本相对较低的资金，有助于银行更好的支持小微企业。
董希淼进一步表示，政府报告连续几年都对银行小微企业贷款提出较高要求，所以应该支持银行以更多的渠道获取成本相对较低的资金增强银行支持服务小微企业可持续性。发行小微企业金融债是一方面，可能还要创新更多的方式，拓宽银行特别是中小银行的负债来源，降低负债成本，让银行能够以相对较低的成本来支持小微企业和服务实体经济。
中小银行为发债主力军
分月份来看，今年2月，商业银行发债额度最高。1月、2月、3月、4月、5月、6月商业银行分别发债1765亿元、2765亿元、1630.5亿元、2015亿元、648.57亿元、2479亿元。
从发债主体来看，中小银行是发债主力军。对此，周茂华表示，上半年银行整体发债较为活跃，主要反映部分银行，尤其是中小银行补充资本压力较大;同时，监管部门支持银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强抗风险能力，提升服务实体经济能力。
“上半年中小银行发债更加活跃，反映市场结构在优化，越来越多中小银行通过发债补充资本渠道在拓宽。中小银行是服务小微企业主力军，通过支持中小银行多渠道补充资本有助于提升金融服务实体经济薄弱环节的能力。从趋势看，宽信用环境、部分银行继续加大不良资产处置等，部分银行补充资本压力仍较大。”周茂华称。
